転職は今も稼げる。だが二つの指標はその幅で一致しない。

二つの物差し、一つの月

夏の間ずっと出回っている一文がある。転職の稼ぎは以前より小さく、留まる方が追いついた、と。それは半分本当で、どちらの半分が本当かは引用する指標に完全に左右される。

ADPは、毎月自社システムを通る労働者の給与から数字を作る。そのデータでは、2026年7月に転職した人は1年前より7.0%多く稼ぎ、留まった人は4.4%だった。両者の隔たり2.6ポイントは2025年8月以来で最大 - この物差しでは、動くことの報酬は縮んでおらず、再び開いている。

アトランタ連銀は数字の作り方が違う。政府の月次家計調査を取り、同一人物を1年後に突き合わせ、その個々の変化の中央値を報告する。そのデータでは、7月に転職した人は+4.4%、留まった人は+3.6% - プレミアムは0.8ポイント、4分の1の大きさだ。同じ月、同じ問い、そして差は大きいか、ほぼ消えたかのいずれかだ。

なぜ誠実な二つの指標が食い違うのか

両者は同じ人を測っていない。ADPは自社が給与を処理する全労働者を見る。アトランタ連銀は家計の標本を見る。そして同じ計算もしていない。ADPは母集団の給与変化を追うが、アトランタ連銀は個々の12か月変化の中央値を報告する。中央値は、上位のごく少数の巨大な昇給にはるかに動かされにくい。

この手法上の一つの違いが、差のほとんどを説明する。少数の移動者が並外れた昇給を得る市場は、中央値寄りの指標よりも平均寄りの給与指標にとって熱く見える。どちらも誤りではない。少しだけ異なる問いへの答えであり、誠実なのはどの問いを立てたかを言うことだ。

両者が一致するのは方向だ。7月は二つの指標がともに上向き、いずれでも動いた人は留まった人より多く稼ぐ。食い違うのは大きさだけ - そして大きさこそ「転職の時代は終わった」という見出しが知っていると称するすべてだ。

転職を迷う人にとって何が変わるか

今週の残りと並べてみよう。移動のプレミアムは、どの指標でも、移動先があって初めて受け取れる報酬だ - そして昨日号の主題である同月の採用率は、それが減っていると言う。少ない求人に対する大きなプレミアムは、多くの求人に対する小さなプレミアムと同じ機会ではない。

この編集部は求人アプリを作る会社に属するので、それが解決することとしないことを正確にしておこう。私たちはあなたに開かれた求人を示し、応募前に一つひとつを採点できる。だがある移動がどれだけの昇給をもたらすかは言えないし、いかなる賃金指標もあなたの場合についてそれを言えない。上の二つの数字にできるのは、「転職者は7%もらう」や「プレミアムは消えた」を、あなたの次の判断についての事実として扱うのをやめさせることだ。それは物差しについての事実だ。